超额准备率由多个因素决定。

一、金融机构的流动性需求

超额准备率是金融机构基于自身流动性需求而设定的一项重要指标。金融机构的流动性需求取决于其资产和负债状况，尤其是在短期内需要满足的存款支付、贷款需求等。当金融机构面临较大的流动性压力时，会相应提高超额准备率，以确保随时应对可能出现的资金紧张状况。

二、金融市场条件

金融市场条件的变动也会影响超额准备率。例如，市场利率水平、债券市场的供求状况以及金融市场的整体风险状况等都会对金融机构的超额准备率产生影响。当市场利率上升或金融市场风险加大时，金融机构可能会提高超额准备率以应对潜在的利率风险和流动性风险。

三、监管要求与政策导向

监管机构的政策导向和监管要求也是决定超额准备率的重要因素。监管机构为了维护金融市场的稳定，可能会对金融机构设定一定的超额准备率要求。此外，政策利率的调整、货币政策的调整等也会对金融机构的超额准备率产生影响。

综上所述，超额准备率是由金融机构的流动性需求、金融市场条件以及监管要求与政策导向等多个因素共同决定的。金融机构需要根据自身情况、市场状况和政策导向来合理设定超额准备率，以确保在保障流动性的同时，实现稳健经营和发展。